盐津铺子IPO 营收增加下滑时扩产能

　　2014年，盐津铺子公司的产能为1.94万吨，实践产值为1.44万吨，实践产能使用率为74%。

　　此外，盐津铺子面对的局势也并不喜人，2014年，在营收增加的状况下，其经营赢利下滑近9%。

　　在此种状况下，盐津铺子方案发行不超越3100万股，征集4亿元资金，用于扩大产能和建造推行网络等项目，其间，2.75亿元征集资金用于扩大产能。

　　按盐津铺子方案，欲用两年时刻，新建年产值1.6万吨休闲食物出产基地。

　　曾被指歹意抢注商标

　　在凉果蜜饯商品包装上，因与上海天喔类似，盐津铺子曾陷商标纠纷。

　　2014年11月25日，盐津铺子公司在长沙宣告湖南卫视主持人何炅，成为其首位明星品牌形象代言人。

　　在签约何炅的前几日，盐津铺子公司刚刚在官网上宣告：公司拟首次揭露发行股票，并方案于境内上市，现正承受西部证券的教导。

　　2015年2月13日，在新年长假降临之前，盐津铺子赶上了IPO候审末班车，IPO请求获受理，并完结IPO预先发表。

　　相较于同行来伊份的二次冲击IPO，盐津铺子的IPO之路到当前为止算是顺畅和敏捷。

　　2005年，张学武、张学文兄弟和张敬唐一起出资500万，建立湖南盐津铺子食物有限公司。张敬唐为张学武前妻之弟。2014年7月，该公司全体变更为盐津铺子食物股份有限公司。

　　本次揭露发行前，张学武实践操控盐津铺子公司69.78%的股份，是公司的实践操控人。自公司建立以来，张学武一向担任董事长、总经理的职务。

　　对于“盐津铺子”的商标，在2010年前后，曾引发了上海天喔食物（集团）有限公司（简称“上海天喔”）和盐津铺子的诉讼。

　　在盐津铺子公司建立之前，2003年5月，盐津铺子公司就请求注册了“盐津铺子”商标，2004年10月14日核准注册。

　　在此之前，上海天喔于2002年12月就其食物包装袋、瓶贴先后请求取得13项外观规划专利，其间包含盐津铺子食物包装袋、盐津铺子食物瓶贴。

　　盐津铺子公司推出凉果蜜饯后，商场上呈现了两家不一样的公司选用相仿商品包装的表象：两边商品包装都含“盐津铺子”文字、老房屋适意构图等内容，“盐津铺子”所选用的字体都是方正黄草简体，并且字体大小、排列组合均如出一辙。

　　2009年1月22日，上海天喔向国家工商总局商标评定委员会(以下简称商评委)提出吊销盐津铺子公司对于“盐津铺子”商标的请求，其理由是：“盐津铺子”由其独创，自2002年下半年起就运用于自己的蜜饯商品上，并打出了很高的知名度。公司对“盐津铺子”享有在先的著作权及外观规划专利权。

　　商评委并未认同上海天喔的申诉。商评委以为，上海天喔外观规划专利的授权布告日晚于争议商标请求日，且“盐津铺子”文字不在专利维护规模以内。

　　据此，上海天喔不享有在先外观规划专利权。上海天喔运用在商品包装袋上的“盐津铺子”所选用的字体与方正黄草简体根本相同，而该字体系由方正集团规划并发布，因而，上海天喔对“盐津铺子”享有著作权的建议不能建立。

　　商评委于2010年3月22日裁决，上海天喔建议的理由不建立，盐津铺子公司的“盐津铺子”商标予以保持。

　　其后，上海天喔不服商评委的裁决，提起行政诉讼，一向上诉至北京市高级人民法院，需求吊销商评委的裁决。

　　终究，上海天喔败诉，盐津铺子公司才得以保持“盐津铺子”的商标。

　　2011年，盐津铺子公司注册的“盐津铺子”商标被国家工商总局认定为我国驰名商标。

　　IPO前夕增收不增利

　　2014年，盐津铺子净利增速下滑显着，且应收账款呈现了快速增加。

　　招股书显现，2012年至2014年，其完成经营总收入为3.7亿元、4.5亿元和5.1亿元；同期完成净赢利分别为2711.7万元、4591.1万元和4834.9万元。

　　2014年，盐津铺子公司营收同期增加了13.3%，2013年同期则增加了21.6%，增速下滑了8个百分点。

　　与此一起，净赢利的下滑则更多。盐津铺子公司2013年相较于上一年同期，净赢利增加了69.3%；2014年，净赢利同期仅增加了5.3%，增速下滑显着。

　　值得注意的是，在经营赢利方面，盐津铺子2014年反倒呈现了下滑。

　　2014年，盐津铺子完成经营赢利4572.7万元，2013年该数值为5018.8万元，2014年同期下滑了8.9%。而2013年，盐津铺子公司的经营赢利还较上年同期增加了79.8%。

　　依托2014年取得的1033.85万元的经营外政府补助，盐津铺子公司的净赢利才得以接连三年完成增加。

　　盐津铺子公司称，2014年经营赢利降低，一方面是由于全资子公司盐津商业连锁和盐津电子商务合计亏本351.93万元；另一方面是受媒体报道其他品牌“双氧水凤爪”事情影响，公司肉制品销量降低，招股书显现，2014年，盐津铺子公司肉制品销售收入下滑了2.76%，较上一年仅削减233.58万元。

　　此外，盐津铺子公司还将经营赢利下滑归结于“青豌豆商品因搬家进程中货源储藏缺乏，影响有些销量”，以及豆制品停产技改、炒货商品搬家技改等形成成本上升，致使毛利率降低。

　　2014年，在营收增幅下滑的一起，盐津铺子公司的应收账款却呈现了快速增加。

　　陈述期内，盐津铺子公司的期末应收账款余额分别为3262.33万元、3467.78万元和5243.94万元。

　　2014年期末应收账款较上年同期增加了51.2%，显着超越同期13.3%的应收增加率；而2013年较上一年同期仅增加了6.3%。

　　2014年底其应收账款余额占经营收入的份额也较2013年增加了2.6%，而2013年较上年同期则下滑了1.18%。

　　盐津铺子公司解说称，主要是由于公司的高端直营途径，如沃尔玛、家乐福进店数量继续提高，高端直营途径的付款周期较长等缘由，致使应收账款增加所造成的。

　　不过，盐津铺子公司招股书未发表当前其具有的直营门店的详细数目以及年度增加状况。

　　2月28日，盐津铺子公司电话无人接听，到新京报记者发稿，盐津铺子公司未就记者的采访邮件作出回答。

　　营收增加下滑时扩大产能

　　在营收增加下滑的时候，盐津铺子公司选择继续扩大产能，进行扩大。

　　盐津铺子公司方案征集4亿元资金，建造新的食物出产基地、食物安全研讨与检查基地、电子商务平台和推行网络。

　　其间，征集资金中的2.75亿元会被首要投入建造食物出产基地，占征集资金的68.75%。

　　盐津铺子公司表明，将用两年的时刻，新建年产1.6万吨休闲食物出产基地，主要是新建素食车间、传统豆制品车间、休闲豆干车间、海商品车间等。

　　招股书显现，2014年，盐津铺子公司主要商品总产能为1.9万吨，当年总产值为1.4万吨，归纳产能使用率为73.7%。

　　其间，豆制品产能使用率为84.27%，素食商品的产能使用率为91.23%。

　　盐津铺子公司解说称，各年产能数为年底理论产能，由于公司出产具有季节性，在出产高峰期公司通常超负荷运转，产能使用率不能反映公司的实践产能使用状况。

　　盐津铺子称，项目施行后，在扩大公司产能的一起，丰厚了公司商品品种，将大幅提高公司的职业竞争力和商场位置。

　　不过，在现有产能未能充分使用，且营收增速下滑的状况下，在现有产值的基础上，2年内将产能扩大一倍，新建产能能否充分使用，仍是一个谜题。

　　2010年，盐津铺子公司新建坚果炒货厂，并于2013年再次新建，到2014年其坚果炒货的年产能到达4000吨，不过2014年，其坚果炒货的产能使用率仅有52.07%。

　　在豆制品方面，到2014年底，盐津铺子年产能为7000吨，当年的产能使用率为84.27％。

　　盐津铺子公司未详细发表新建出产基地项目中，每个商品的详细新增产能状况。据盐津铺子公司核算，上述项目投产后，正常年销售收入达5.2亿元，正常年赢利总额为1.1亿元。

　　对比2014年盐津铺子公司5.1亿元的营收和5605万元的赢利总额，盐津铺子公司企图用两年多的时刻，将公司营收增加一倍，且赢利总额在2014年的基础上增加近2倍。

英大证券研讨所所长李大霄向新京报记者表明，一个地方性品牌要扩大到全国，会面对许多的问题。首要由于南北方区别、口味的不一样、习惯上的不一样等，大家首要有一个承受的进程；其次就是在推行品牌、推行方法上肯定要下工夫，去好好研讨。

　　对于休闲食物未来的远景，我国农业大学食物学院教授高彦祥表明：“当前看全部休闲食物职业全体是蒸蒸日上的，关键是看今后国家怎么定标准，在好的口味基础上，养分及安全最重要。”