白云山遭疫苗大考恐步重啤后尘

　　稍早之前，上市公司白云山发布了备受商场重视的医治性乙肝疫苗Ⅱb期临床实验揭盲数据。但是发布的数据并未让人满足：多个目标与安慰剂组无统计学含义上的区别，仅在64周的H BV D N A降低和不见方面，区别具统计学含义，其间实验组达18.57%、安慰剂组为7.14%。

　　虽然在布告出炉后利好利空的解读各异，但白云山A股和港股16日的体现无疑给很多看好的出资者浇了一盆冷水。当天，白云山(600332.SH )低开低走，收报于29.07元/股，大幅下挫9.64%，其港股(00874.H K )则大幅下挫6.48%，均显现出两地出资者对白云山乙肝疫苗的远景并不达观。华泰证券以为，疫苗在联合用药方面有必定临床价值，但究竟在H beA g、H BsA g不见及血清变换，病毒学打破及耐药变异发生率等方面现有研讨没有统计学含义，还需对后续研讨持谨慎态度，究竟有重啤的前车之鉴。

　　另一个更为丧命的问题是，关于该项目作为根底医治的拉米夫定，《中华肝脏病杂志》2013年1月第21卷第1期刊登的“教授一致”《核苷和核苷酸类药物医治缓慢乙型肝炎的耐药及其办理》一文中指出，依据现有临床实验数据，关于初治缓慢乙型肝炎患者，拉米夫定医治一年的耐药率为24%，医治5年后耐药率高达70%。

　　实际上，同样是医治性乙肝疫苗，同样是揭盲数据在多个目标上不如人意，同样是被公募基金会集持股，如今发生在白云山上的全部，都让出资者毛骨悚然地联想起两年前的重庆啤酒。在那场故事结尾幻灭的豪赌中，因为研制的医治性乙肝疫苗失利，重庆啤酒阅历了9连跌停，股价从83.12元的高位崩盘式跌落，到当前仅为16.33元。在这场雪崩式的跌落中，因为旗下6只基金均重仓持有重庆啤酒，大成基金2011年四季度末仅上述6只基金净换回就到达了39.2亿份。

　　W IN D统计数据显现，到本年三季度末，共有16家基金公司旗下的35只基金重仓持有白云山，持股总数到达了6934.10万股，占流通股份额为6 .69%，持股总市值则到达了24.67亿元。

　　从持股细节来看，景顺长城基金和 大 摩 华 鑫 基 金 分 别 持 有 白 云 山2746.83万股、1228.27万股，占流通股份额别离到达2.65%和1.18%，是16家基金公司中重仓持股数量最多的。不仅如此，在本年三季度，这两家基金公司全体均对白云山大幅加仓，加仓数量别离到达了1434万股和354万股，加仓数量也在16家基金公司中位列前二。而从基金商品的详细持股状况来看，这两家基金公司均呈现了会集持股的状况。景顺长城旗下的景顺长城动力平衡、景顺长城中心竞争力、景顺长城内需增加、景顺长城内需增加贰号、景顺长城动力基建和景顺长城质量出资在内的7只基金商品均重仓持有了白云山。而在大摩华鑫方面，包含大摩抢先优势在内的5只商品也均重仓白云山。假定持股数量不变的话，仅在16日当天，上述16家基金公司就浮亏了2.15亿元，其间，景顺长城和大摩华鑫的浮亏别离到达了8515万元和3808万元。龙虎数据榜显现，12月16日的卖出金额前五名中，有四个是组织专用座位，合计卖出金额高达1.99亿元。

　　不仅如此，W IN D统计数据还显现，自2013年以来，在乙肝疫苗故事的催化之下，白云山的融资融券余额不断上升，从本年1月31日的1222万元一路上升至12月13日的13.8亿元，增加了112倍之多。在上述13.8亿元的两融余额中，融资余额到达了13.74亿元，占比高达99.6%；融券余额则仅为561万元。数据还显现，自本年11月底以来，单日融资买入额有多个交易日超越一亿元，复牌前的12月6日则到达了2.24亿元之巨，依照12月6日32元左右的均价，这些资金现已全部被套。更令出资者感到恐惧的是，在曩昔一段时间作为股价催化剂的乙肝疫苗远景存在疑问的前提下，白云山的估值下调究竟有多大的空间真实难以判别，乃至是不是会演出相似昌九生化相同的两融“惨案”也不得而知。

　　不过，可能让出资者略感欣喜的是，白云山的状况究竟与最初的重庆啤酒有所不同———其估值根底并不彻底建立在疫苗成功与否上。数据显现，本年前三季度，白云山完成经营收 入1 3 2 .0 5亿 元 ， 同 比 增 长54.93%；完成净利润7.28亿元，同比增加28.58%。到当前，白云山的市盈率(TT M )为45.18倍，并不离谱。

　　揭露材料显现，2013年广州药业吸收兼并白云山A以来，在王老吉、乙肝疫苗的多个主题的轮番炒作中，白云山的股价节节走高，2013年以来到停牌前的12月6日，累计上涨了65.65%，使得参加这场炒作的出资者获益颇丰。而如今呈现的乙肝疫苗的不确定远景，则使得高位接盘的出资者远景堪忧，出资者不由要问一声：究竟是谁在背面制作主题、炒作推进白云山的股价上涨？（食饮商务网）