贵州茅台透支2014年成绩 融资客逆势做多刀口舔血

　

　融资客逆势做多贵州茅台

　　序号 买卖日期 融资余额(元) 融券余额(元)

　　1 1.16 2,118,048,981 52,360,182

　　2 1.15 2,178,629,786 45,367,508

　　3 1.14 2,178,263,625 46,373,902

　　4 1.13 2,177,858,135 46,076,844

　　5 1.10 2,149,619,527 43,565,872

　　6 1.9 2,133,492,429 43,847,903

　　7 1.8 2,134,152,883 46,573,522

　　8 1.7 2,078,732,672 40,112,120

　　9 1.6 2,071,274,470 41,379,725

　　10 1.3 2,066,564,954 39,602,064

　　11 1.2 2,044,293,267 38,780,297

　　旧日的两市榜首高价股、股市的标杆贵州茅台（600519.SH），如今不只跌下榜首高价股的“神坛”，还陷入了“多”与“空”的拉锯战之中。

　　在白酒职业还没有任何利好音讯呈现，贵州茅台成绩亦不达观的状况下，当前却有奥秘融资客逆势“做多”茅台。
1月14日，贵州茅台呈现开年以来首笔大宗买卖，该笔大宗买卖以当日收盘价121.31元/股平价成交。数据显现，该笔买卖成交数量为4.31万股，成交金额为522.85万元，买方为中信证券股份有限公司总部(非经营场所)，卖方为东方证券股份有限公司东方资财。

　　此外，《中国经营报》记者还注意到，2014年开年至今，贵州茅台融资余额逐步攀升，1月2日融资余额为20.44亿元，1月14日融资余额为21.78亿元。

　　在商场数据异动的根底上，券商们关于贵州茅台的将来却也呈现了不合。瑞银证券在其一份近来发布的研究陈述中指出，尽管2013年政务白酒需要大幅下滑，但贵州茅台成绩体现好于其他高端白酒同行，公司有才干继续完结销量适度增加。与瑞银证券的达观不一样，申银万国则在一份近期的研究陈述中指出，高端白酒的昌盛现已是“一去不复返”，2014~2015年白酒职业仍处于深度调整期，高端白酒需要将继续低迷。

　　“融资客”逆势做多

　　与融资客的“做多”好像有些生不逢时，1月15日，贵州茅台两市榜首高价股的“王冠”被摘走。

　　2013年关于贵州茅台来说，充满了各种“悲惨剧”。“塑化剂”风云没有停息，中心的“八项规则”和军委“禁酒令”又接二连三，白酒业陷入了一个绵长的噩梦期。飞天茅台等高端白酒好像在一夜之间跌下神坛，商场急剧紧缩。

　　受此影响，以贵州茅台为代表的白酒上市公司遭受了股价和估值的“双杀”。据记者计算，贵州茅台自2013年首个买卖日以来至2014年1月15日，已累计跌落42.23%。其间，最高报价为211.23元/股，最低报价为118.01元/股，时间市值蒸发了将近920亿元。位列沪深两市“市值缩水榜”的前十位，与此同时，公司的市盈率也从高点的20下滑至如今的8.53。

　　跟着股价和估值的跌跌不休，大都从前对其坚决看好的基金也在大幅减仓。Wind数据显现，2013年三季度基金对贵州茅台的持股总市值不到5亿元（4071.2万股），远低于中报时的19亿元（5031.55万股）。

　　2013年三季度末，曾现身中报前十大股东的广发聚丰(270005)、博时价值增加(050001)基金不见，而中报时，两家基金别离持有880万股、506.33万股，此外中国人寿保险减持344.76万股，生命人寿保险减持了87.88万股。

　　对此安全证券剖析指出，“白酒的事务远景仍不明亮，股价继续上涨缺少根底。”

　　并非所有人都这么失望，“昨日调仓继续买进，对茅台这样的公司我是夜夜安枕入睡，从来没有一丝一毫的忧虑！”闻名“茅粉”但斌1月14日在其认证的新浪微博上如是说。与此同时，自1月份以来，贵州茅台融资余额逐步攀升，1月2日融资余额为20.44亿元，1月14日融资余额为21.78亿元。融资余额与融券余额差值也逐步扩展，1月2日为20.06亿元，1月14日为21.32亿元。

　　不过但斌与融资客的“做多”好像有些生不逢时，1月15日，贵州茅台两市榜首高价股的“王冠”被生物科技“新贵”长春高新（000661.SZ）摘走。受此音讯影响，贵州茅台1月15日股价，由开盘的120.51元/股，跌落至收盘的118.76元/股，跌落了2.10%，股价再创阶段性新低。

　　尽管如此，仍旧有组织看好贵州茅台，瑞银证券研报以为，尽管2013年政务白酒需要大幅下滑，但贵州茅台成绩体现好于其他高端白酒同行。这种体现与2012年9月茅台酒涨价30%、长时间求过于供、途径价值密切相关。在2013年零售价大幅降低后，居民花费需要正在敏捷扩展，公司有才干继续完结销量适度增加。

　　银河证券也在其食品饮料职业2014年出资战略陈述中指出，白酒存在阶段性板块性时机，即估值修正行情。此外还有业界剖析师以为，一季报后或为白酒板块低点，板块有阶段性时机。

　　注：上图数据是2014年以来，贵州茅台的融资融券状况。从上图能够看出，年头至今，一向有“融资客”做多贵州茅台。

　　透支2014年成绩

　　贵州茅台以经销商很多团购为条件，如此就是提早花费了2014年的商场。

　　贵州茅台股价和成绩会迎来反弹吗？与上述两家组织的达观不一样，上海一位长时间重视白酒的研究员在承受记者电话采访中表明，“尽管跟着新年接近，高端白酒出售状况有所改进，可考虑到节后的商场行情或很不达观，高端白酒仍然黯然承受着降价和滞销的压力。贵州茅台在二级商场上仍颓势难改。”

　　申银万国也在一份研究陈述中指出，“高端白酒的昌盛现已是‘一去不复返’，2014~2015年白酒职业仍处于深度调整期，高端白酒需要将继续低迷。依据近期盯梢状况，假如没有其他办法，新年后茅台一批报价迫临出厂价是大概率事情。”

　　与上述券商持相同失望心情的则是经销商，记者电话采访几位西南白酒经销商得悉，“接近新年，高端白酒出售状况显着改进，大都经销商对新年后商场行情不达观，贱价出货志愿增强。中小规划茅台经销商根本能够消化当月使命量，当前库存水平较低，有的乃至是零库存；少量大商处有库存，大概1~2个月的量；2013年以999元/瓶开释的3000吨销量估量形成了必定库存。”

　　此外，茅台集团董事长袁仁国在2013年“12·18经销商大会”上坦白：“推广转型的力度不行，茅台酒仍然存在报价向下动摇的危险。经销商张望心情严肃，致使2013年的出售状况不容达观，各省区商场开展不平衡。”

　　不过尽管方式严肃，但贵州茅台的成绩短期之内好像并未受到影响，相同在2013年“12·18经销商大会”上，贵州茅台对外发布音讯称，公司现已于11月完结全年（2013年）出售使命。“2013年1至11月，公司白酒产值81420吨，同比增加17.02%，其间茅台酒产值38452吨，同比增加14.44%；完结出售收入(含税)347.6亿元，同比增加7.31%；利润总额191.42亿元，同比增加4.91%。”

　　对此，上述上海白酒研究员则以为，“这是贵州茅台提早花费2014年商场，为后续开展埋下隐忧，贵州茅台提早完结成绩增加目标的缘由，铺开经销商的门槛是重要推进要素。可是贵州茅台以经销商很多团购为条件，如此就是提早花费了2014年的商场。”

　　此外，上述研究员还通知记者，“在阅历了曩昔几年的上涨周期后，白酒现已显着进入调整周期，走出这个调整周期估计将继续数年才干完结。与此同时，在约束‘三公’花费等布景下，贵州茅台的奢侈品出资逻辑也在逐步发生变化。上述两方面要素叠加，估计短期该股仍将坚持弱势格式。”